Lidköpings kommun sålde under 1997 aktier i Gullspångs kraft. Det gav ett kapital som förvaltas i kommunens kapitalförvaltning. Det kapital som kommunen ursprungligen överfört till förvaltning 1998-2000 uppgick till 1402 miljoner kronor.

Kommunfullmäktige beslutar om riktlinjer

Det är kommunfullmäktige som beslutar om de riktlinjer som gäller för kommunens finansiella placeringar. Placeringarna sker utefter ett långsiktigt, etiskt och hållbart perspektiv. Enligt befintlig riktlinje ska 60 procent av kapitalet i normalfallet vara placerat i aktiefonder och 40 procent i lågrisktillgångar.

Med lågrisktillgångar avses i det här fallet likvida medel, räntebärande värdepapper och alternativa tillgångar. Alternativa tillgångar är placeringar som inte tillhör de traditionella tillgångsslagen aktie- och räntefonder, exempelvis fastigheter och hedgefonder.

Riktlinjen tillåter ett maximalt utrymme för aktier uppgående till 80 procent, samt att kommunens tillgångar får placeras till 100 procent i räntebärande tillgångar. Detta ger en möjlighet att kunna agera utefter marknadens svängningar. Förändring av innehaven sker först efter extern rådgivning och beslut i kommunstyrelsens arbetsutskott

Sedan 2010 anlitar kommunen Agenta som rådgivare och förvaltare av kapitalet. Agenta grundades 2005 och är en oberoende rådgivare till institutionella kapitalägare avseende finansförvaltning. Sedan 2006 bedrivs tillståndspliktig verksamhet och bolaget står sedan dess under Finansinspektionens tillsyn.

Innehav

Marknadsvärde miljoner kronor

Totalt är 1 844,6 miljoner kronor placerade i aktier vilket motsvarar 56 procent av kapitalet. Resterande kapital, 1459,9 miljoner kronor, är placerat i räntebärande värdepapper vilket motsvarar 44 procent av kapitalet.

Historisk värdeutveckling

Målet är att placeringarna ska möjliggöra en god avkastning och en årlig real värdestegring med minst 3 procent sett över en rullande femårsperiod. Placeringshorisonten är lång, den överstiger tio år. Enskilda år accepteras vissa kortsiktiga värdeförändringar.

Hållbara placeringar

Kommunen ser ekonomisk, ekologisk och social hållbar utveckling som en förutsättning för långsiktig tillväxt. Företag som förmår balansera ekonomi, ekologi och socialt ansvar har goda möjligheter till hög och långsiktig avkastning.

Medlen inom kapitalförvaltningen ska därför placeras på ett sätt som ger en effektiv riskspridning samtidigt som företagen som kommunen investerar i ska verka för god etik. Det innebär att företagen ska efterleva de internationella konventioner som Sverige undertecknat. Det avser bland annat konventioner om mänskliga rättigheter, barnkonventionen, ILO-konventionerna, internationella miljökonventioner samt konventioner mot mutor och korruption. Dessutom undviker kommunen placeringar i företag som har sin huvudsakliga verksamhet inom områdena alkohol, tobak och krigsmateriel.

Genom kommunens rådgivare och förvaltare Agenta sker ett aktivt arbete med etikfrågor bland annat med hjälp av etikkonsulten Systainalytics. Arbetet inkluderar en genomgång av innehaven i alla aktie- och räntefonder två gånger per år för att säkerställa att kommunens höga krav på etik efterlevs. Etikklassificering av företag ändras löpande både i takt med åtgärder hos bolagen men även kring nya konventioner. Det innebär att etikarbetet måste vara levande. I samband med denna genomgång gör Agenta även en uppföljning av koldioxidavtryck, exponering mot fossila bränslen och hållbara lösningar kopplat till kommunens placeringar.

Om det visar sig att kommunen har placeringar som inte längre uppfyller de etiska kraven startar en aktiv dialog med det bolaget om vilka åtgärder som krävs för att uppnå kriterierna. På detta sätt ger etikarbetet upphov till förbättrad etik och hantering direkt på bolagsnivå. Ibland blir diskussionerna fruktlösa varmed kommunens placeringar i bolaget avyttras.

Värdeutveckling

Kommunens förvaltade kapital uppgick per den 31 augusti till ett marknadsvärde om 3 304,5 mnkr. Orealiserade vinster, skillnaden mellan kapitalets marknadsvärde och anskaffningsvärde, uppgick till 1 066,4 mnkr. Kapitalet har haft en värdeminskning med 371,5 mnkr sedan årets ingång då marknadsvärdet var 3 676,0 mnkr.

Under året har det skett två omallokeringar i portföljen. Under maj omallokerades 150 mnkr från Tillväxtmarknader till Alternativa investeringar. Syftet med omallokeringen var dels för att minska risken genom att minska aktieinnehavet men även för att åter anskaffa en placering inom tillgångsslaget alternativa tillgångar. Sedan maj 2017 har portföljen inte innehållit några alternativa tillgångar, enligt den normalportfölj kommunfullmäktige tagit beslut om ska 20 procent av portföljen vara placerat inom detta tillgångsslag. Avsteg från detta får göras med minsta innehav om noll procent och maximalt 40 procent. Under augusti månad omallokerades ytterligare 100 mnkr till Alternativa investeringar, denna gång från Alternativa räntor. Syftet här var då att ytterligare närma sig den av kommunfullmäktige beslutade normalporföljen.

Kriget i Ukraina, energikris och kraftigt stigande inflation har lett till ett spänt världsläge och är faktorer som haft stor negativ påverkan på nära nog samtliga delar av kapitalmarknaden där tillgångspriser fallit på bred front. Den svenska räntemarknaden har tappat cirka 8 procent och den svenska aktiemarknaden fallit med 25 procent. Värdetappet på räntemarknaden förklaras av hastigt stigande räntor. Aktiemarknaden har fallit till följd av svaga konjunkturutsikter och det spända omvärldsläget.

Marknadsläget framöver bedöms som fortsatt osäkert med risk för ytterligare bakslag.

Kapitalförvaltning - en del av ekonomin

Kapitalförvaltningen är en viktig del i den kommunala ekonomin. Avkastningen från kapitalförvaltningen kan användas både till verksamhet och investeringar. På så vis får lidköpingsborna mer verksamhet för pengarna än vad man betalar för i kommunalskatt. Samtidigt har vi ett ansvar att förvalta det väl för att kunna lämna efter oss till kommande generationer.

Förvaltarresultat

Kommunens totala portfölj har under året haft en negativ utveckling och minskat med 10,1 procent, detta är 1,4 procentenheter sämre än jämförelseindex som sjunkit 8,7 procent. Kommunens långsiktiga mål, att över en femårsperiod realt avkasta minst 3 procent, överträffas med god marginal - portföljen har de sista fem åren haft en genomsnittlig årlig avkastning om 6,7 procent. Detta är 0,4 procentenheter sämre än index.

Tabellen nedan visar hur utvecklingen varit i varje tillgångsslag jämfört med sitt respektive index per 31 augusti 2022.